Présentée le 2 août 1966, mise en vente le 30 septembre , cette pony car apparaît comme une version étirée et luxueuse de la Ford Mustang, au style unique.
Elle est conçue sur la plate-forme de la Mustang, avec un empattement plus long de trois pouces (76 mm), une meilleure insonorisation et un aménagement intérieur plus opulent. Les feux avant sont escamotables (agrément qui disparaîtra en 1971).
La Mercury Cougar 1967 n'existe qu'en deux versions : le coupé standard et le coupé XR-7.
L'ajout de doubles échappements et d'un carburateur à quatre corps a augmenté la puissance à 225 sur le Ford "Super 289" à petit bloc, tandis que ceux qui optaient pour le groupe d'équipement GT ont automatiquement obtenu le gros bloc de 320 ch 390 ci. V-8. Sur les Cougar et autres Mercury, la 390 s'appelait Maurauder 390 GT.
Tous les moteurs pouvaient être équipés d'une manuelle à trois vitesses, d'une manuelle à quatre vitesses ou d'une automatique à trois vitesses Merc-O-Matic de Mercury.